（603488.SH）收到上交所问询函，被条件就对收购北京领为军融科技有限公司股份闭系事项举行增补证据，涉及营业目标、作价、形式等。同日，公司对此前营业计划作出了调解。

　　详细来看，11月3日，掷出一份强大资产重组计划，拟以刊行股份及支显露金的方法拿下北京领为军融科技有限公司（下称“领为军融”）控股权。

　　11月17日细致预案显示，公司将向贾磊等14名营业对方刊行股份及支显露金进货领为军融100%股权，同时向公司实践把持人把持的青岛硅谷天国恒盈投资合资企业（下称“恒盈投资”）刊行股份召募配套资金太阳诚娱乐。

　　领为军融用心虚拟实际技巧研发与操纵开采，是一家涉军仿真装备、体例研发出产企业，主交易务为军事航空仿真系列产物的研造、出产及闭系技巧任职，中枢产物为面向航空兵作战操练的便携式“通用数字空战仿真体例”。值得一提的是太阳诚娱乐本钱玩家硅谷天国施财技 电梯配件商跨界收购VR公司被问询，正在计划还没有宣告的17日白昼，股价仍旧“抢跑”涨停，往后，又陆续成效三个涨停。

　　遵循《对表投资告示》，公司将以0.4亿元受让诸暨科实华盈股权投资合资企业（下称“诸暨科实华盈”）所持领为军融283.91万元注册本钱，对应增资前领为军融4.9020%股权；同时向领为军融增资0.6亿元，用以认购其408.8322万元新增注册本钱，对应增资后领为军融6.5934%股权。

　　浅易来说，展鹏科技将以1亿元取得领为军融11.17%股份，对应估值8.95亿元。此中增资营业估值8.5亿元，较2023年10月31日净资产增值681.29%，股权收购营业估值8.16亿元太阳诚娱乐，增值率为650.04%，两者存正在差别。

　　这也成为上交所《问询函》中询查的核心，上交所同时说明，展鹏科技以为本次营业有利于消浸领为军融后续集体并购本钱，证据本次营业估值与上次重组估计估值也存正在差别。短岁月内对统一标的三次估值均有所差别，所以公司须要证据情由及合理性。

　　《对表投资告示》显示，之是以要调解计划，正在集体收购前先收购个人股权，情由之一是“科实华盈存正在资金需求”。

　　一方面，科实华盈GP为科实投资，LP紧要为诸暨经开、华如科技（301302.SZ）、天然人李京桦，前两者分袂为地方国企、上市公司，有着不错的资金势力。举动一家投资机构，张惶变现未可厚非，但正在后续营业仍旧箭正在弦上的景况下，不吝以更低的估值套现离场，并不太常见。

　　另一方面，截至2023年三季度末，展鹏科技账面货泉资金仅为1.11亿元，扣除少量受限资金后，现金及现金等价物余额仅为1.04亿元。这意味着支出完1亿元股权进货用度，公司手中可用资金仅约400万元。所以，上交所条件“连接公司平时资金需求及滚动性格况、营业资金来历、标的后续进入陈设等，证据闭系款子支出是否对公司他日筹办及财政景况爆发晦气影响并举行危害提示。”

　　不止于此，最新的股权收购造定伴跟着一份回购条件，商定若公司（展鹏科技）将首笔投资款划入拘押账户之日起满18个月若未落成对领为军融的收购，领为军融约束层股东应回购公司持有的领为军融股权，回购价款为公司支出的增资款及股权让渡款（1亿元），加上增资款及股权让渡款自付款日起7%/年单利估计出的息金配件。

　　对此陈设，上交所提出了本次营业是否属于“明股实债”的疑难，并条件“连接领为军融约束层股东及其他闭系方的资信景况、资金势力、担保物的可变现材干等”，证据“公司是否存正在大额资金无法收回的危害及详细应对法子。”

　　2020年7月6日，以“PE+上市公司”形式著称的本钱商场老牌玩家硅谷天国向展鹏科技伸出橄榄枝，通过旗下公司，以11.965元/股的价钱，拿下展鹏科技5.53%股份，并此表取得21.43%股份对应的表决权，成为新的实控方，该价钱超出彼时公司股价约七成。2021年6月及2022年11月，硅谷天国又分袂以11.965元/股、11.8元/股价钱两次拿下公司股份，合计斥资约10.39亿元。后经股权调解，截至本年三季度末，青岛硅谷天国宏坦投资有限公司（下称“宏坦投资”）持有上市公司29.99%股份。

　　彼时，展鹏科技的事迹景况并不差，2018年至2020年太阳诚娱乐太阳诚娱乐，公司分袂完成交易收入3.14亿元、3.71亿元、4.07亿元；完成扣非净利润0.56亿元、0.68亿元、0.76亿元，双双闪现稳步增加状况。

　　擅长本钱运作的硅谷天国并不知足于按部就班的起色。就正在揭晓易主的同时，展鹏科技揭晓《强大资产重组告示》，表现拟以刊行股份及支显露金的方法收购杭州伯坦科技工程有限公司（下称“伯坦科技”）100%股权并召募配套资金。

　　不久后披露的细致营业计划显示，本次召募配套资金认购方为同属硅谷天国旗下的海创投资，组成联系营业。此表配件，伯坦科技同样与硅谷天国相干亲昵，遵循后续闭系问询函答复显示，宏坦投资及其联系方与伯坦科技及其股东存正在协同投资，且就正在2020年5月，硅谷天国试图入主另一家上市公司德宏股份（603701.SH）时，也曾试图与伯坦科技举行“系缚”运作。

　　伯坦科技是国内最早举行换电形式贸易化运转的公司之一，紧要从事换电型新能源汽车零部件、换电汇集中枢装备的研发、打算与出售交易太阳诚娱乐，属于风口上的行业；再加上硅谷天国的加持，2020年7月，展鹏科技股价从5.6元/股安排，一块攀高至13.19元/股的阶段性高点。

　　然而，2021年1月16日，因为疫情配景下，伯坦科技事迹受到较大影响，再加上该公司原苛重客户之一因自己交易筹办与财政景况显露较为紧张的题目，直接导致标的公司告诉期内应收账款无法收回，爆发大额坏账亏损，给标的公司事迹和现金流酿成较大影响。此次营业最终告吹。

　　屋漏偏逢连夜雨，近年来，展鹏科技主业起色同样欠佳。2021年、2022年，公司交易收入分袂为4.85亿元、4.99亿元，扣非净利润却分袂为0.62亿元、0.39亿元，下滑显明。2023年第三季度配件，公司扣非净利润同比接续下滑33.9%，营收同比亦下滑11.34%。

　　重组未果、事迹承压，再加上商场集体疲软配件，重组领为军融之前，展鹏科技股价一度勾留正在7.7元/股左近，硅谷天国此番投资浮亏一度高出3亿元。当然，假如重构凯旋，则希望完成翻身。